2023年是大宗商品跌宕起伏的一年，部分大宗商品后存后发，市场出现结构性上涨。除了金的“一骑清尘”外，相关品种的彩色和黑色印版的表现也非常出色。

进入2024年，有机构认为，美联储货币政策走势和中国基建需求已成为今年的主线，在美联储预期降息和中国基建复苏的预期下，2024年大宗商品市场将不缺结构性市场条件。

需求恢复弹性

2023年，大宗商品疲软且波动，大宗商品指数全年跌幅超过5%。全年以来，豆粕(3155，-19.00，-0.60%)、黄金期货价格均创下历史新高。

2023年，在宏观和行业逻辑的逐渐背离、市场预期的快速转变和外部干扰的影响下，部分商品品种风起潮落，部分品种苦苦挣扎。

据统计，以主力连续合约收盘价为计算依据，2023年涨幅前三的期货品种分别为集装箱指数(欧线)(113%)、红枣(13950、-245.00、-1.73%)(48%)、氧化铝(23%);前三大期货分别是碳酸锂(55%)、上海镍(124430，-70.00，-0.06%)(46%)、植物油(26%)。此外，从商品品种的资金流向来看，与2022年底相比(不考虑2023年新上市品种)，2023年资金流入最多的品种分别是上海黄金(69.16亿元)、玻璃(1859，-12.00，-0.64%)(45.12亿元)、焦煤(1784，-33.00，-1.82%)(31.61亿元)。资金流出最多的品种是螺纹钢(3952，-9.00，-0.23%)(154.64亿元)、上海铜(68260，- 20.00,0.03%)(93.31亿元)、棕榈油(6986，-48.00，-0.68%)(75.27亿元)。

“2023年，疫情对经济的负面拖累边际消退后，大宗商品市场的核心驱动力将从供应瓶颈转向需求复苏弹性。”Topstock Futures大宗商品策略高级分析师吴梦音表示，国内外经济周期的错配，以及不同经济周期的共振，将推动2023年大宗商品的涨跌。

市场关注美联储降息预期

进入2024年，市场将把注意力转向美联储预期的降息，以及包括中国在内的基础设施的复苏。

期货宏观及大宗商品策略高级研究员张文表示，2024年大宗商品策略包含两条主线。从海外市场来看，美国通胀控制进入下半场过程，此时服务业价格趋于疲软，而大宗商品价格则会因海外补货周期而逐渐触底，体现在铜、铝等有色金属价格或将触底形成多头交易机会。从国内市场来看，在政策的推动下，黑色和建材板块容易出现牛市机会，但政策扩张与国内补货周期的互动将决定价格节奏。

从宏观角度看，多位接受记者采访的分析师提出，从地缘政治局势的影响、海外经济衰退风险、货币宽松等多个维度来看，贵金属仍值得长期做多配置。

分析师赵家玉认为，美联储降息确定前后，市场“内外”结构性市场出现的概率较大，黑色建材和有色板块将强于原油大宗商品，降息后的宏观环境对市场更加有利。

公司积极践行“金融报国”理念，秉持“创建一流，追求卓越”的公司精神，恪守“诚信、责任、亲和、专业、创新”的核心价值观。公司致力于服务国家战略，投身构建新发展格局和推进中国式现代化的期货实践；致力于服务实体经济，支持企业降本增效和管理风险，促进乡村振兴和绿色发展；致力于以客户为中心，为客户创造价值，成为值得信赖的衍生品服务商和风险管理伙伴。 以“服务全国，面向世界”为自己的使命，致力于为国内客户投资全球期货市场搭建一条安全、稳定的通道。 优秀的人才团队，完善的内控制度，强大的技术支持。我们将竭诚为客户提供至臻完美的服务。