新西兰元兑美元继续反弹，汇率连续两天涨幅超过1.5%。目前，美元兑美元报0.5711美元，上涨0.25%。媒体声明和货币政策声明的措辞倾向于紧缩立场。新西兰元汇率半年内持续下调，已经向市场传达出此次降息可能是本轮宽松政策的最后一击，并已经在价格上有所体现。受此影响，此次降息预期以及随后新西兰OCR没有下跌空间的紧缩预期导致汇率不跌反升。周三，新西兰储备银行（Reserve Bank of New Zealand）以5票赞成、1票反对的结果将其官方现金利率（OCR）下调25个基点至2.25%。一位委员会成员主张保持利率不变。新西兰储备银行通常在全体成员一致同意的情况下做出政策决定。只有当货币政策委员会成员之间存在分歧，无法达成一致时，才会进行投票。这种情况之前只发生过两次——分别在2023年5月和2025年5月——两次都被视为货币政策周期即将改变的强烈信号。新西兰储备银行的最新预测表明，进一步降低官方现金利率的可能性并不高。但他们也指出，如果经济增长率低于预期，仍有可能再次下调利率。新西兰储备银行并不担心通胀率处于目标区间的上限，因为他们认为经济中的过剩产能将对国内价格上涨产生抑制作用。荷兰合作银行（Rabobank）的核心研究机构RaboResearch仍维持其预测，即官方现金利率不会进一步下调。

经济前景

新西兰储备银行在关于OCR利率决定的货币政策声明中指出，9月季度CPI通胀率为3%，处于1% - 3%目标区间的上限。然而，经济体系中仍有相当数量的闲置产能。这些闲置的生产能力将对价格增长施加下行压力。预计到明年年中，居民消费价格涨幅将降至2%左右。非贸易通货膨胀（即新西兰境内产生的通货膨胀）是受国内生产能力条件影响最大的全面通货膨胀的组成部分。9月当季，非贸易通胀率从3.9%降至3.5%。如果不是因为地方政府收费和消费税等政府调控价格的异常大幅上涨，通货膨胀率还会进一步下降。似乎非贸易通货膨胀的下降趋势使新西兰储备银行有足够的信心认为通货膨胀势头正在减弱——尽管通货膨胀率最近短暂上升到目标范围的上限。尽管货币政策声明指出，经济中仍有相当多的闲置产能，但它也指出，6月份GDP环比增长率为-0.9%，这一数字“可能夸大了当时经济疲软的程度”。声明提到，9月份职位空缺数量和总工作时间增加，表明劳动力市场正在改善。同时，也有企业反映，近期市场需求趋于稳定。在新西兰，40%的抵押贷款利率将在3月底前调整，从而为新西兰家庭带来可观的现金流增长。此外，劳动力市场的改善、消费者信心的增强和净移民人数的恢复都将有助于推动私人消费的增长。这一预测与RaboResearch自己的预测一致，后者预计经济增长将在2025年第三和第四季度加速。

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