就在几周前，大多数经济学家还认为，12月降息几乎是板上钉钉的事。但随着政府最新数据显示9月份就业增长稳健，许多预测人士现在认为，美联储（fed）可能会在下个月的决策会议上推迟降息。接受金融数据公司FactSet调查的经济学家说，美联储降息的可能性已从10月中旬的97%降至目前的22%。根据30天联邦基金期货价格变化预测利率的CME Fedwatch工具显示，降息的可能性略高，约为41%。华尔街经济学家和交易员普遍预计，美联储将在12月10日的下一次利率决定中维持利率不变。这意味着，在9月和10月连续两次降息后，美联储近期压低贷款利率的努力将暂时结束。由于政府停摆，联邦经济数据进入了为期六周的窗口期。因此，市场对美联储随后降息的预期发生了变化。这段数据缺口期也影响了美联储判断关键经济趋势的能力。上个月，美联储主席杰罗姆·鲍威尔警告称，12月份的降息并非“既定结果”，并指出就业市场保持稳定。

如果美联储官员确定就业市场和整体经济增长面临停滞的风险，他们更有可能降低基准联邦基金利率——即短期银行间拆借利率。但周四（11月20日）公布的就业数据显示，公司在9月份仍保持着稳定的招聘步伐。经济学家普雷斯顿•考德威尔（Preston Caldwell）周四表示：“鉴于今天公布的数据不像预期的那么糟糕，而且考虑到美联储（Fed）最近发出的鹰派信号，美联储似乎确实会推迟12月份的降息。”他补充说：“但劳动力市场的下降趋势尚未扭转。如果今年12月不降息，我们预计美联储将在2026年1月的下一次会议上恢复降息。”目前联邦基金利率维持在3.75% - 4%的区间内。如果美联储（Federal Reserve）决定在2026年放慢降息步伐，住房和汽车贷款的成本可能会居高不下。民意调查显示，不断上升的抵押贷款利率和汽车贷款加剧了大多数人“生活成本仍然太高”的个人感受。

复杂的经济形势

美联储肩负着所谓的“双重使命”，要求货币政策制定者同时稳定通胀和就业。今年秋天，当美联储（Federal Reserve）两次降息时，它提到劳动力市场放缓是一个原因。但周四公布的最新非农就业数据显示，9月份雇主增加了119,000个就业岗位，是大多数经济学家预测的两倍多。失业率从4.3%小幅上升至4.4%，达到2021年10月以来的最高水平。经济学家指出，失业率的上升表明更多的人重新进入劳动力市场寻找工作。与此同时，通货膨胀水平逐步上升，9月份折合成年率的通货膨胀率达到3%。这给美联储（fed）施加了抑制物价螺旋上升的压力，一些政策制定者已经表达了对持续通胀的担忧。由于缺乏最新的官方数据，这幅错综复杂的经济图景变得更加令人困惑。劳工统计局（Bureau of Labor Statistics）本周宣布，将把10月份的部分就业数据整合到11月份的报告中。11月份的报告定于12月16日美联储（Federal Reserve）下次利率会议后发布。经济策略师Alan Zentner表示，“尽管9月非农就业数据超出预期，但10月数据对美联储12月的利率决定至关重要。”由于这部分数据将在联邦公开市场委员会会议后公布，美联储降息路径面临更多不确定性。她补充说：“总体而言，目前的经济数据支持在12月降息，但鉴于美联储的谨慎立场，政策制定者可能会选择等到有更多数据后再做出决定。”

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