美元走弱和债券收益率下降：黄金的“顺风”

周一，美元指数下跌0.6%，使得以美元计价的黄金对其他货币的持有者更具吸引力。与此同时，10年期国债收益率跌至逾一周低点4.348%，30年期国债收益率也回落至4.936%。国债收益率下跌反映出市场对经济前景和贸易政策不确定性的担忧，而这种不确定性为金价上涨提供了“顺风”。High Ridge Futures金属交易主管戴维•梅格（David Meger）指出，即将到来的8月1日贸易谈判最后期限为市场注入了不确定性，这无疑支撑了金价。美元和国债收益率同时下跌，为黄金投资者创造了有利的市场环境。

贸易战笼罩在乌云之中：欧洲和之间的谈判正处于破裂的边缘

紧张的全球贸易形势进一步推高了黄金作为避险资产的需求。总统特朗普威胁要从8月1日起对欧盟产品征收高达30%的关税，此举使原本预计达成10%关税协议的谈判前景黯淡。欧盟贸易专员塞夫约维奇与官员的谈判未能取得突破，双方在关税税率和解决方案上存在明显分歧。一名欧盟外交官表示，谈判代表提出的建议多种多样，没有人能确定特朗普最终会接受哪一个。与此同时，拒绝了欧盟提出的“冻结”安排，即在达成协议后不会征收新的关税。这几乎使跨大西洋贸易面临“受阻”的风险。面对强硬立场，欧盟正在积极酝酿反制措施。包括德国在内的几个欧盟成员国已经开始考虑使用“反强制工具”（ACI），这是一种被称为“核选项”的机制，它将允许欧盟对服务业采取报复性措施，例如限制公司参与欧盟2万亿欧元的公共采购市场或削弱对知识产权的保护。尽管法国一直主张使用这一工具，但一些欧盟国家对此仍持谨慎态度，担心这可能引发特朗普的进一步报复。然而，随着谈判前景的恶化，支持诉诸“核选项”的声音在欧盟内部逐渐加强。这场贸易战的风暴正在为黄金市场注入更多的避险动力。

美联储政策和关税担忧：市场情绪的“催化剂”

除了贸易形势，美联储的货币政策趋势也对金价的上涨起到了推波助澜的作用。根据CME的美联储观察工具，市场预计美联储9月份降息的可能性将上升至59%。然而，最近财政部长珍妮特·贝森特对美联储的批评引起了市场的关注。他说，美联储作为一个机构，需要进行全面审查，并指责美联储在关税问题上“制造恐慌”。虽然特朗普曾考虑解雇美联储主席鲍威尔，但由于担心市场动荡，最终放弃了这一计划。美联储（Federal Reserve）预计将在7月份的会议上维持利率不变，但市场对10月份降息的预期已被充分考虑在内。这些政策的不确定性进一步增强了黄金作为避险资产的吸引力。

中国黄金需求放缓：全球市场的新信号

值得注意的是，作为全球主要黄金消费国，中国6月份黄金进口量降至63吨，为今年1月以来的最低水平，铂金进口量也下降了6.1%。这一数据表明，中国市场对黄金的需求可能正在放缓，这可能与国内经济增长放缓或消费者信心波动有关。尽管如此，全球其他地区的避险需求仍在推高金价，尤其是在当前贸易战和货币政策不确定性的双重压力下。

公司积极践行“金融报国”理念，秉持“创建一流，追求卓越”的公司精神，恪守“诚信、责任、亲和、专业、创新”的核心价值观。公司致力于服务国家战略，投身构建新发展格局和推进中国式现代化的期货实践；致力于服务实体经济，支持企业降本增效和管理风险，促进乡村振兴和绿色发展；致力于以客户为中心，为客户创造价值，成为值得信赖的衍生品服务商和风险管理伙伴。 以“服务全国，面向世界”为自己的使命，致力于为国内客户投资全球期货市场搭建一条安全、稳定的通道。 优秀的人才团队，完善的内控制度，强大的技术支持。我们将竭诚为客户提供至臻完美的服务。